本周新西兰GDP数据将是暴风雨前的宁静！

来源：NZ每日财经

2026 年首份新西兰国内生产总值（GDP）数据将于 6 月 18 日（周四）公布，将勾勒出该国今年前三个月的经济状况。

尽管新西兰经济在 2025 年 12 月季度仅增长 0.2%，远低于新西兰储备银行（RBNZ）0.5% 的预期，但该行预计 2026 年 3 月季度经济活动将增长 1%。

这份 GDP 数据将反映 2 月中东冲突爆发前新西兰的经济运行态势。数据预计不会明显体现出冲突引发的全球石油冲击对经济的影响，经济学家预测，更大冲击将在今年晚些时候发布的 GDP 数据中显现。

ANZ 高级经济学家马修・高尔特表示，3 月季度 GDP 数据将揭示中东冲突爆发前新西兰经济的增长动能强弱。

“时效性更强的数据显示，自一季度 GDP 统计期结束后，经济动能已显著放缓。燃油价格上涨与经济不确定性显然已产生影响。不过，目前来看，经济更像是陷入停滞，而非快速衰退。” 高尔特称。

ANZ 银行预测 3 月季度 GDP 增长 1%，较此前 0.9% 的预测上调，与新西兰储备银行预期一致。

“旅游业、农业及非必需消费相关行业或录得最高增速，但基于已公布的工程完工量数据，建筑业大概率出现萎缩。此外，本季度残余季节性因素也对经济增长形成正向支撑。” 高尔特表示。

Westpac高级经济学家迈克尔・戈登称，受本周发布的强劲行业数据推动，该行已将 3 月季度 GDP 增长预期从 0.8% 上调至 1%，但上调后的预期存在两大前提。

“首先，季节性因素导致最终公布数据会夸大实际增长节奏。正如我们去年的分析及新西兰统计局近期补充说明所言，GDP 核算中的‘平衡项’近年不仅数值异常偏大，且呈现强烈季节性特征。” 戈登解释道。

第二个前提是，3 月季度数据基本反映的是美伊冲突爆发前的经济状况。

“我们预计冲突影响将在未来数月的数据中逐步显现。事实上，我行最新经济展望已预测 6 月季度 GDP 将下滑 0.3%，部分原因是季节性扭曲效应消退。” 戈登称。

旧闻新解

BNZ高级经济学家道格・斯蒂尔表示，尽管 GDP 数据反映的是 1—3 月的情况，给人 “旧闻” 之感，但它仍将奠定新西兰经济的 “起点基调”。

BNZ 银行对 3 月季度 GDP 增速的预测略低于新西兰储备银行、ANZ 银行及Westpac银行，预计增长 0.9%。

“若预测准确，一季度 GDP 增速将接近新西兰储备银行 5 月货币政策声明中 1.0% 的预期。我们还认为，该数据将推高储备银行上周仅为 0.5% 的实时 GDP 预测值。” 斯蒂尔称。

今年前三个月，经季节性调整的建筑工程量下滑 3.5%，BNZ 银行最初曾将季度 GDP 增速预期下调至 0.7%。

斯蒂尔表示，建筑业数据疲软，使得新西兰统计局本周发布的最新企业财务数据成为关键，市场需从中判断制造业、批发业及广义服务业的增加值是否实现合理增长。

“与近期多数数据类似，这份数据存在不少干扰因素，但核心趋势显示本季度经济活动明显回暖。” 他说。

BNZ 银行预计，3 月季度 GDP 中制造业将实现强劲增长，涵盖肉类与乳制品加工、纺织、印刷、金属制品、运输设备及机械装备制造等领域。

“第一产业一季度 GDP 预计将实现正增长，但内部结构分化。牛奶产量表现强劲，但林业与伐木行业或出现下滑。” 斯蒂尔称。

ASB 高级经济学家金・芒迪表示，该行预计新西兰经济今年前三个月开局 “动能稳健”，3 月季度 GDP 将增长 0.8%。

“从抵御后续经济挑战的角度看，2026 年一季度亮眼的 GDP 数据是利好消息。但我们不得不面对现实：这份数据已然滞后。” 芒迪称。

“4 月以来的高频数据显示，经济活动正在降温。企业面临投入成本上升、利润空间被挤压的压力，而消费者需求却在走弱。”

风暴前的平静

Kiwibank对下周 GDP 增速的预期最低，预计 3 月季度仅增长 0.7%。

“这一预期主要源于 2025 年 12 月季度经济表现弱于预期，而非中东战争的影响。多数冲击在 3 月底前尚未波及新西兰，一季度经济几乎未受冲击。” Kiwibank 经济学家亚历山德拉・图尔库表示。

“石油危机是否会拖累经济复苏，已无需质疑 —— 答案是肯定的。问题在于影响程度与持续时间。此次冲击不同于新冠疫情：燃油成本上涨正在侵蚀居民可支配收入，企业利润缩水，部分企业甚至陷入亏损；不少项目因预期油价未来回落而推迟，甚至直接取消。”

Kiwibank 认为，3 月季度 GDP 数据将左右新西兰储备银行 7 月是否上调官方现金利率（OCR），但指出，相比 GDP 数据，新西兰统计局发布的食品及核心价格指数更受央行关注。

新西兰储备银行 5 月维持官方现金利率在 2.25% 不变，但货币政策委员会投票结果为 3:3 平票，最终由行长安娜・布雷曼投出决定性一票。不过，央行已释放信号，利率维持期即将结束，加息窗口正在开启。

“在中东冲突解决前，全球及新西兰经济增长大概率将持续放缓。在此背景下，下周发布的 GDP 数据虽价值有限，但仍能反映出冲突前经济的热度。” 图尔库称。

“我们认为，这是风暴来临前的平静。”

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