新西兰央行审查利率在即，这一数据又进一步降低了升息可能...

By NZ每日财经· 2024年02月25日 21:43

本文来源：NZ每日财经

新西兰储备银行（RBNZ）将在本周做出开年第一次货币政策决定，而与此同时，零售业销售数据表明央行之前的加息正在发挥作用。

零售业销量已连续八个季度下降，2024年最后一个季度又下降了1.9%。

现在的销量比一年前低了 4%，比两年前的峰值低了 8%。

BNZ 经济学家 Doug Steel 表示，数据显示新西兰过热的经济不仅已经降温，而且现在还出现了逆转。

“零售销售并不是家庭消费的全部，但确实相当于家庭消费的一半多一点。这是很大的一个部分，两年来一直在不断倒退，”他写道。

由于抵押贷款不断上涨，现金短缺的家庭削减了可自由支配支出，或者至少在理论上增加了储蓄，人均实际销售比一年前下降了 6.7%。

两年多来，人均销售下降了 11.1%，目前处于 2017 年 3 月以来的最低水平。

“如果新西兰央行正在寻找需求疲软的迹象，那么没有比这更清楚的了，”Steel 在周五的一份报告中写道。

大多数经济学家预计央行在周三将会把官方现金利率 OCR 维持在 5.50%，只有 ANZ 银行经济团队认为央行可能会在本次审查中选择再次开始加息。

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图片来源：NZ Herald

2023 年第三季度经济活动数据弱于预期，但储备银行首席经济学家淡化了该数据的重要性。

Steel 表示，疲软的销量表明 3 月底公布的第四季度数据可能会再次出现弱于预期的结果。这也表明货币政策正在发挥作用。消费者正在削减开支，这限制了零售商的定价能力。

“这一切都符合我们的观点，即利率不需要进一步提高，尽管考虑到央行最近的言论，不能排除这种可能性”。

此外，最近批发利率大幅上涨的事实也已经削弱了此次央行升息的可能性。一年期批发利率已经从最近 5.25% 的低点大幅拉升了近 50 个基点至 5.73%。这已经相当于央行实际加息两次的效应。

因此，在市场完全顺应央行的鹰派言论主动“配合”的情况下，央行或许会在此次议息会议中暂停开火，静观其变。

但疲弱的销售数据并没有阻止 ANZ 银行预测央行在接下来两次议息会议上连续两次上调 OCR 的鹰派预测。

ANZ 银行经济学家 Miles Workman 表示，零售下降幅度超过预期，但还有其他大量数据会被纳入国内生产总值的预测中。

他写道：“在新西兰央行抑制通胀并能够放松货币条件之前，很难预见零售商的前景会变得乐观。”

“为了达到这一点，我们认为 OCR 需要进一步提高”。

国际央行行长在讨论利率前景时也表现出谨慎的态度。

此外目前看来美联储已不太可能加息，但政策制定者还不愿就此开始放松货币政策，除非有更强有力的证据表明其已经遏制了通胀。

同样，欧洲央行也警告过早降息可能比长期维持高利率更具破坏性。

根据每月消费者价格指数数据衡量，这两个地区 1 月份的年通胀率约为 3%。

新西兰第 12 季度的总体通胀率为 4.7%，预计未来六个月内不会快速降至 3% 以下。

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