OCR究竟会上调至多高？看看经济学家怎么说

By 新西兰中文先驱网 · 2022年04月12日 23:06

新西兰中文先驱网 Renee 编译

据Newshub报道，新西兰正处于三十多年来的最高通胀水平，储备银行（RBNZ）将在今天宣布是否调整其官方现金利率（OCR）的水平。

在疫情期间，OCR连续数月维持在0.25%的水平，自去年10月以来，储备银行连续上调25个基点，使其达到1%，市场普遍预计它将继续上升，这可能意味着利率将大幅上涨。

ANZ表示，储备银行需要采取重大举措来“控制失控的通胀”，“他们越早控制通胀，经济成本可能就会越低”。

图片来源：RBNZ网站，点击图片可至官网

有分析人士预测可能上调50个基点，如果确实如此，这将是自2000年5月以来OCR的最大增幅。一般来说，涨幅通常在25个基点。但储备银行确实会采取更大的举措将其拉低，比如在全球金融危机最严重时期将其下调1.50，在新冠大流行开始时将其下调0.75。

ANZ首席经济学家Sharon Zollner表示，储备银行目前“介于两难之间”。

“一方面，随着房价下跌，消费者信心受到打击，家庭预算紧缩，经济的道路看起来一点也不平坦。另一方面，到目前为止，通胀完全呈垂直上升趋势。通常情况下，短期增长下行风险至少会让储备银行保持谨慎，但这一次，关键的一点非常、非常不同，那就是通胀。”

ANZ表示，大幅提高 OCR 存在风险，主要是房地产市场，但“储备银行现在必须发挥它的作用”。

新西兰统计局1月份的数据显示，在截至2021年12月的一年里，通货膨胀率达到了5.9%，这是自1990年以来的最高年水平。这远远超出了储备银行的目标，即将通胀率保持在平均1%到3%之间，同时支持最大限度的可持续就业。

由于Omicron疫情的爆发和乌克兰危机，评论人士预计通胀将进一步恶化。ANZ预测今年第二季度通胀率可能达到 7.4%。

考虑到俄罗斯的入侵、新西兰对Omicron的响应以及影响进出口的持续供应链问题，很难确定今年第一季度通胀率将在何时下降，但ANZ说，这在很大程度上是一个有争议的问题。

“通胀太高了！核心通胀太高了！通胀预期也太高了！企业的定价意图，一直是最好的通胀指标，在这方面上，仍在上升。”

ANZ银行3月份的的商业前景调查显示，鉴于几乎所有接受调查的企业都预计未来几个月成本将上升，进而导致消费者价格上涨，通胀压力可能会“爆表”。

与此同时，ASB预测认为储备银行会更加谨慎地上涨25个基点，但不排除更大幅度上涨的可能性。

“周三将是最令人期待的OCR决议之一。很明显，OCR需要提高。尽管中期通胀前景高度不确定，但目前的通胀高得令人担忧。劳动力市场非常紧张。”

ASB表示，评论人士对加息幅度持观望态度，但他们选择加息25个基点，预计储备银行将“发布一份预先评估，重申紧缩周期仍处于早期阶段，后续50个基点的加息（特别是在5月）仍有可能，OCR将需要升至中性水平以上，以实现储备银行的目标”。

“这将有助于缓解“仅仅”加息25个基点引发的金融市场立即反应，并在很大程度上维持储备银行已经制定的金融紧缩政策。”

“就目前而言，我们坚持我们的预测，即储备银行将连续加息25个基点，并在2023年初达到2.75%的OCR峰值。然而，很多情况都可能发生变化，2022年OCR上调，然后2023/24年OCR下调的可能性更大。”

BNZ认为，无论储备银行做哪种选择，都是在“抛硬币”赌运气，但该行也倾向于加息25个基点。

“如果储备银行在4月升息50个基点，那么我们几乎可以肯定，市场将完全消化5月升息50个基点的预期，极有可能将最终利率推高至4%。”

该行表示，这可能会对房地产市场产生比预期更大的影响。

“储备银行在5月份发布货币政策声明时，可能会进一步将现金利率上调25个基点，并发出严厉警告称可能会采取更激进的利率路线，这可能是一个更好的方法。”

Westpac银行也认为，利率将上升25个基点。

“和2月份一样，在加息25个基点和50个基点之间可能很难做出判断。这一决定不会因为两次评估之间异常少的数据流动而有所帮助。我们已有的数据表明，近期的通货膨胀是企业和家庭日益头疼的问题。但这也表明，迄今为止的货币政策举措正在通过房地产市场发挥预期的作用。”

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