澳新汇市一周回顾（2016/11/18-11/23）

市场摘要

美元上周继续摧城拔寨，上周四美联储主席叶伦在特朗普当选下一届总统后首次公开讲话，表示美联储可能“相对很快”升息，从而明确发出了12月政策会议上可能加息的信号。此外，上周出炉的美国零售销售、CPI 和房屋开工等经济数据均较为强劲，也强化了市场对美联储12月13-14日政策会议将升息的预期。

美元指数本周触及101.32，为2003年4月以来最高水平。相比之下，日圆、欧元较为弱势，人民币也承受巨大压力。截至本周一人民币中间价已经 13 连跌，创下近八年半新低，人民币兑美元在岸即期价跌破 6.89，离岸更是跌破 6.92 关口。下周全球主要央行并没有利率会议。数据方面，欧元区、美国和德国都将公布 11 月 PMI 数据，英国、德国还将公布第三季 GDP修正值。

另外美国 10 月耐久财和成屋销售数据也值得关注。展望后市，基本面上，首先从特朗普扩张性的财政政策来看，通胀将会回升，长端利率也将上涨，这都会带来美元中期上涨的预期。而短期来看，12 月15 日美联储加息概率已经高达100%（联邦基金有效利率），而且近期还是有票委频繁发声支持加息并加快加息步伐。其次，美元指数100整数关口应该说是非常重要的分水岭，去年以来，这是美元第三次触及100这个位置，长达两年的横盘整理区间已经获得实质性的突破，上涨动能大大增加，上方阻力初步看向102。

欧元

上周欧元破位下行，全周大幅走低，上周五触及年内低点1.0569。欧元方面，政治事件带来的不确定性比较多。意大利宪法改革公投，奥地利的选举，明年德国、法国选举。政治面之外，12 月8日欧洲央行将举行议息会议，上次会议在谈到延长QE的问题时，德拉吉把问题抛到12月的会议上，因此目前市场对延长QE也有一定预期，从而对欧元形成压力。综合以上多重利空欧元的因素，个人维持中期看空欧元的观点。
技术面上，欧元兑美元下方支撑在前低1.0524，如果跌破1.05 将会开启新一阶段的下跌。

新西兰元

新西兰元本周没有重要数据公布。因新西兰降息导致利差交易的减少，同时地震因素增加了短期内对GDP的不利影响，在美元强势的大背景下，新西兰元下跌。但新西兰整体经济增长势头强劲，消费形势乐观，乳制品行业回暖，通胀抬头，市场预计央行不再有降息可能。目前新西兰元位于0.7整数关口，技术上跌破200日均线，短期内仍有下行压力，但综合整体经济形势较好，下行空间有限，不宜过于看空。

人民币

在强势美元带动下，USDCNH即期汇率本周涨幅达800个点，汇价上升速度之快实属少见。同期在岸人民币贬值幅度达700多点，境内外人民币即期价差拉宽至200个点左右。CFETS人民币汇率指数则维持稳定，主要在94.2-94.55区间波动。美国大选之后的美元全面走强令人民币汇率承压，不过美元兑人民币汇率中间价形成机制依旧有效，延续今年二月以来参考一篮子货币汇率和市场供求变化的定价模式。目前来看美元大概率还将走强，对人民币汇率进一步贬值构成压力。值得注意的是美元指数持续多日快速上涨之后，有调整的需要，短期内可能出现美元指数回调过程中带动USDCNH即期汇价的下行，将为人民币保值提供机会。

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