大选前最后一次OCR审查就要来了！专家预测走势，ASB将降息预期推迟至2025年

By 新西兰中文先驱网· 2023年10月02日 02:50

新西兰中文先驱网 Renee 编译

自9月公布的GDP（国内生产总值）增长数据超出预期以来，市场一直聚焦OCR（官方现金利率）可能的走势。本周三（10月4日）OCR将迎来大选前最后一次审查，新西兰储备银行会继续暂停加息吗？

经济学家认为本周不太可能加息

据英文《先驱报》报道，鉴于临近大选，且第三季通胀数据要到10月17日才会出炉，分析师认为本周三的货币政策审查会议不太可能采取加息行动。

但这并非不可能，新西兰储备银行也可能将采取更激进的基调。

Westpac首席经济学家Kelly Eckhold说，意外加息至5.75%是一种风险。“但我们认为不超过10%至20%的可能性。”

即使储备银行将利率维持在5.5%不变，自8月份的货币政策声明以来，国内和国际市场的情绪也发生了变化。

在美联储发表鹰派言论后，美国债券收益率飙升，市场预期利率将在更长时间内保持在较高水平。

由于国际借贷成本继续增加，抵押贷款利率仍在上升，储备银行是否真的需要再次上调OCR可能是一个有争议的问题。

Eckhold说，“我们期待新西兰储备银行如何解释最近的经济发展，特别是今年早些时候强劲的GDP增长，以及最近净移民和房地产市场的上升，与疲软的周期性需求指标之间的相互作用。”

ANZ经济学家Andre Castaing和David Croy也预计本周储备银行不会有任何举措。但他们仍坚持其长期以来的观点，认为OCR需要在11月再次上调。

他们写道：“我们预计这次货币政策审查(MPR)会比相对乐观的8月货币政策声明(MPS)有更多的‘担忧’。除了乳制品价格(大幅下跌，但随后部分回升)，自8月份MPS以来，几乎所有主要数据都意外上涨。”

储备银行面临着一项艰难的平衡任务，它要权衡持续通货膨胀与比不必要的经济上升的相对风险。但他们得出的结论是，自8月份以来，通胀方面的权重增加了。

BNZ研究部主管Stephen Toplis对经济前景持略微悲观的看法，他说，“对于储备银行来说，情况变得越来越复杂。”

“一方面，劳动力市场压力正在加速消散，尽管(第二季度)GDP表现强劲，但经济在一段时间内似乎不太可能有推进力。”

他表示，这表明储备银行应该采取比目前更为宽松的立场。

“另一方面，在我们看来，近期CPI通胀将出乎意料地上升，而且幅度很大。房地产市场的转变似乎比储备银行预期的要快。可以想象，这可能会促使储备应支持收紧货币政策立场。”

“鉴于这种相互竞争的紧张形势，以及围绕即将到来的选举的不确定性，我们认为，储备银行最好采取直接行动，承认普遍存在的风险，但得出一个循序渐进的结论。”

“真正的看点将在11月开始，届时储备银行将了解新当选政府的态度，并将有能力进行货币政策声明(而不是本周将进行的‘基本’OCR评估)所鼓励的全面评估。”

ASB将降息预期推迟至2025年2月

ASB资深经济学家Mark Smith也认为，储备银行仍将谨慎地采取“观望”的做法。事实上，他预计储备应将在很长一段时间内保持这一立场。

ASB目前预计11月不会再次加息，但已将降息预期时间进一步推迟。

他说，“对于储备银行来说，最不后悔的做法仍然是在太长时间内保持紧缩的货币环境，而不是过早地放松政策。”

“我们已将预期的开始削减OCR的时间从2024年8月推迟到2025年2月，预计到2026年年中，OCR将稳定在3%左右的中性水平。”

这名经济学家表示，如果通胀看起来不会以足够快的速度下降到让储备银行感到放心，那么OCR可能会从现在的水平走高。

但作为一种抵消力量，ASB认为，大量净移民带来的短期利率风险可能被夸大了。

Smith说，“净移民非常强劲，但到目前为止，流入国内消费和房地产市场的资金并不像历史所表明的那样强劲。这一次，要么来自强劲净移民的推动作用较低，通胀影响较温和，要么有强大的抵消力量在起作用。储备银行将小心行事。”

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