借款人终于看见隧道尽头的曙光了？Westpac表示OCR 4月就见顶了！

By 新西兰中文先驱网· 2023年03月19日 19:35

本文来源：NZ每日财经

在硅谷银行倒闭和 12 月经济活动疲软之后，交易员和经济学家正在降低对利率将走多高的预期。

就在几周前，预测人员大多支持储备银行的预测，即在接下来的三次会议中将官方现金利率 (OCR) 再提高 75 个基点。

现在，一些人认为 4 月份的 25 个基点加息将会是本周期的最后一次，因为当地经济在衰退边缘摇摇欲坠，而海外监管机构勉强稳定了少数陷入困境的银行。

新西兰储备银行 (RBNZ) 上个月将 OCR 提高 50 个基点至 4.75%。自当前的加息周期于 2021 年 10 月开始以来，它现在已经上涨了 450 个基点。

在其 2 月份的货币政策声明中，新西兰央行将 OCR 预测轨迹设定为到今年 12 月达到 5.50% 的峰值。

下一次 OCR 审查将在 4 月 5 日举行。

新西兰 Westpac 银行在周四大幅下调了 OCR 预测，此前的统计局数据显示 2022 年最后三个月经济活动疲软，令该行感到意外。

Westpac 代理首席经济学家 Michael Gordon 表示，GDP 的数据“让我们对经济状况的理解大吃一惊”。

“活动下降 0.6% 低于我们和市场的预期，考虑到前几个季度增长的向下修正，情况更是如此”。

这意味着经济活动比新西兰央行在 2 月份发布预测时认为的要弱近 2%，并且不需要那么多的限制来控制通货膨胀。

“我们怀疑 12 月季度在我们下降的过程中更像是一个气囊，而不是央行之前所预期的更晚和更轻的着陆。因此，新西兰央行需要相应地调整其飞行路径”。

Gordon表示，这些数据促使 Westpac 银行研究团队将其现金利率峰值从之前的 5.5% 下调至 5%。

“这意味着本周期只剩下 25 个基点的增长，我们仍然认为这将在 4 月的 OCR 审查中实现”。

4 月份的审查没有新的预测或利率预测，这意味着央行不太可能在 5 月份的会议之前透露是否已经结束加息。

交易员将周五隔夜掉期利率的 OCR 峰值定价为 5.2%，低于本周初的 5.6%，这表明对未来加息存在严重分歧。

转折点

金融市场迅速修正预期的另一个原因是美国第 16 大银行硅谷银行的倒闭。

硅谷银行的崩溃主要是由于利率的快速增长，该行没有为此进行对冲，而他们一直在投资的债券的市场价值受到了严重的损失。

一些评论员认为，美联储继续加息会阻碍其目前需要努力恢复对银行体系的信心。

宏观经济分析公司 Capital Economics 在一份报告中表示，硅谷银行等银行倒闭是一个警告，表明当利率变动过快时，事情可能会崩裂。

“这表明政策制定者需要从现在开始更加缓慢地收紧政策了，”他们表示。

路透社报道称，在 SVB 和 Signature 银行倒闭后，美国银行最近几天向美联储寻求创纪录数量的紧急流动性支持。

银行从美联储传统的称为贴现窗口的最后贷款人工具中获得了 1,529 亿美元，另外还从美联储新设立的银行定期贷款计划中获得了 119 亿美元的贷款。

据路透社报道，此前从贴现窗口中提取最多的一次是 2008 年秋季的 1120 亿美元。周一，美国交易员预计未来几个月联邦基金利率将上调约 70 个基点。

现在预测几乎减半至仅 39 个基点。

ANZ 银行首席经济学家 Sharon Zoller 表示，新西兰较低的掉期利率主要是在美国市场下滑之后出现的。

“美国和新西兰每日利率变动之间的相关性长期以来一直高于任何宏观经济联系所能证明的，”她在一封电子邮件中说。

几位经济学家告诉媒体，交易员高估了硅谷银行倒闭对新西兰货币政策的影响，新西兰基本上没有受到影响。

在周边，全球环境动荡和风险的提醒可能会推动新西兰央行小幅加息——但不太可能完全推迟。

“我认为这不是一个容易做出的决定，或者对于我们这些局外人来说是无法预测的。但正如 Adrian Orr 曾经说过的那样，如果 OCR 的举措是显而易见的，那么显然利率不在他们需要的位置上，” Zollner 说。

ANZ 经济学家坚持他们的 OCR 预测，即 4 月和 5 月两次加息 25 个基点，达到 5.25% 的峰值。

然而，Zollner 警告说，通货膨胀可能会持续存在，OCR 可能会在年底接近 6%。

BNZ 的研究团队有相同的官方预测，但高级经济学家 Craig Ebert 表示，风险平衡开始转向一个更低的峰值。

“国际金融部门最近发出的警告信号对此起到了作用——在某种程度上，它们表明未来的通胀压力会降低，也就是说”。

将 OCR 保持在 5% 将减轻抵押贷款支付者的负担，并可能为低迷的住房和股票市场注入一些信心。

相关新闻