房贷利率何时会最终下降？储备银行或将继续保持强硬立场

By 新西兰中文先驱网· 2024年01月18日 22:43

新西兰中文先驱网 Sophie 编译

本文为英文《先驱报》分析文章，作者：Jenée Tibshraeny。

进入2024年，抵押贷款持有人希望新西兰储备银行（RBNZ）能够满意地认为其可支配收入已经被挤压，而通货膨胀则被控制在了可接受的范围内。

事实上，与一年前相比，物价上涨的速度有所减缓，劳动力市场的失业率更高了，经济增长也显著放缓。经济正在朝着RBNZ希望的方向发展。

不过，在短期内，借款人可能不会看到抵押贷款利率下降。

美联储（Federal Reserve）和欧洲央行（European Central Bank）正试图抑制市场对今年将多次降息的预期。

这意味着批发利率将上升，而在2023年底之前这些利率一直在下降。

ANZ的经济学家也担心，尽管下周将公布的数据可能显示新西兰12月当季通胀率大幅下滑，但由国内驱动的通胀率不太可能下降到足够的程度。

他们预计，年通胀率将从9月当季的5.6%降至12月当季的4.7%（该数据将低于RBNZ的5%的预测）。

但他们认为，非贸易（主要由国内驱动）通胀将达到5.7%。

尽管如此，ANZ的经济学家现在认为RBNZ将在8月份下调官方现金利率（OCR）——比此前预期的要早。

他们表示：“我们预计不会有很多关于政策放松的预警。”

“对RBNZ来说，明智的策略是拒绝、拒绝、拒绝下调，以避免金融环境过早宽松，否则很难将鸽派市场拉回来。”

因此，ANZ高级策略师David Croy认为，RBNZ首席经济学家Paul Conway在1月30日发表的演讲中将会维持“否认”口径。

预计Conway将分享RBNZ对自11月29日RBNZ上次审查OCR以来发布的数据的看法，包括较弱于预期的国内生产总值数据。

金融市场将密切关注Conway的言论，否则他们将不得不等到2月28日的下一次OCR审查才能听到RBNZ的消息。

“我看不出Conway的演讲会是市场预期中的鸽派盛宴。”Croy说。

他预计Conway将维持RBNZ的鹰派立场，并倾向于抵制市场，以防止利率过早下降。

Croy还认为，除非货币政策委员会已经做出了这一决定，否则Conway无法暗示RBNZ正在改变货币政策方面的策略。货币政策委员会要到2月底才会开会。

Westpac策略主管Imre Speizer对此表示同意，称Conway的言论可能与美国和欧洲央行官员的看法一致。

Speizer表示，Conway可能会说，虽然数据好坏参半，但与通胀的斗争还没有结束。他可能还会指出，市场定价过度了。

Speizer认为批发利率（可影响抵押贷款利率）短期内不会大幅下降。

关注利率的人们可能已经注意到，Kiwibank和TSB最近降低了它们的长期抵押贷款利率。

他们这样做不是为了击败竞争对手，而是为了确保它们的利率与大银行更好地保持一致。在批发利率下降的背景下，大银行在去年年底下调了长期利率。

同样值得注意的是，银行下调的利率是针对那些人气一直在下降的固定期限。

到目前为止，在2023年申请抵押贷款的人中，选择一年期固定利率是最常见的，而六个月固定利率的受欢迎程度飙升（此前基数很低），因为借款人押注利率在2024年会一直下降。

尽管RBNZ在去年11月表示要到2025年才首次下调OCR，但Speizer说，市场预计今年7月将下调OCR，然后在年底前再下调两到三次。

他警告说，市场有动力提前行动——走在OCR曲线的前面——不过并不总是正确的。

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