骇人听闻！银行经济学家现在预测今年年底OCR就会上涨到1%！

By 新西兰中文先驱网· 2021年07月20日 23:35

本文来源：NZ每日财经

在近期通胀压力大增，劳动力市场情况大为好转之后，新西兰银行经济学家已经在短短几个月内迅速多次改变了他们对OCR未来走势的看法。而在上周之后，银行经济学家再次改变预测，声称央行会在今年年底前加息三次也就是75个基点，将OCR上涨至１％的水平！

BNZ经济学家表示，新西兰储备银行(RBNZ)可能会考虑在今年年底前对官方现金利率进行双跳式上涨。

这意味着新西兰央行可能会考虑一次性将OCR提高50个基点，而不是像往常一样只提高25个百分点。

新西兰央行上周在货币政策立场上做出了明显的“鹰派”转变，两天后又出现了炙手可热的通胀数据，经济学家们一直在削铅笔，改变立场。

在BNZ最新的每周概览中，BNZ高级经济学家Craig Ebert表示，BNZ正式预测新西兰央行将在8月18日的货币政策声明中加息25个基点，随后在11月货币政策声明时再加息25个基点，至0.75%。

“然而，一个越来越可能的选择是在11月将现金利率直接提高到1.00%，”Ebert说。

“这很可能需要在8月、10月和11月的政策议息会议上连续上调25个基点。”

“然而，我们也捕捉到了在一次或其他货币政策声明中一次性加息50基点的可能性，如果10月的货币政策审查中没有涨息。”

新西兰央行最常见的情况是仅以25个基点的幅度调整OCR，但如果央行认为情况需要，则是可能采取了更大幅度调整的。例如，在2019年8月，为了应对迅速下降的商业情绪，一次性把OCR从1.5%降至1.00%。当然，去年3月，利率从1.00%迅速暴跌至目前的0.25%，这甚至不是在官方利率审查期间发生的，而是为了应对快速发展的Covid危机而进行的紧急降息。

BNZ认为除了今年OCR直接升息50个基点的可能性都提高了，他们甚至提前了当前OCR上涨的进程，认为到2022年年底OCR就会上调到1.75%。

他补充说，虽然这可能看起来与目前0.25%的OCR水平“相距甚远”，但“根据储备银行自己的分析，这也几乎只是回到了一个中性的环境”。

Ebert指出，“历史上到处都是”货币政策紧缩周期的例子，这些例子最终“比任何人一开始想象的更大、更长”。

“最终，中央银行必须尽其所能，以实现其法律授权。”

Ebert表示，在8月新西兰央行货币政策声明之前，8月4日发布的第二季度劳动力市场报告“可能对影响市场定价很重要”。

“而且不要忘记8月货币政策声明本身可能会显示银行对OCR的最新预测，这将成为市场的重要路标。”

Westpac银行经济学家也已经改变预测，到11月OCR可能会从目前的0.25%上调至1.00%（以25个基点为单位）。

Westpac表示“正如我们本周早些时候详述的那样，我们现在预计新西兰央行将在8月货币政策声明发布时将现金利率上调25个基点。预计随后在10月的审查和11月的货币政策声明中将继续增加25个基点。在11月的政策声明之后，我们预计新西兰央行将暂停评估经济走势，并在2022年中期再次开始逐步加息。”

Westpac表示他们对这一系列加息的预期背后是国内经济活动的强劲势头迹象，以及需求强劲正在导致通胀压力强劲增加的明显迹象。在上周的通胀发布中，这种情况的组合很明显。

KiwiBank经济学家目前也认为到今年年底，央行至少会加息两次。

KiwiBank表示“企业不太担心需求，而更担心供应—产品和劳动力。我们处于不同的定价环境，企业更愿意转嫁更高的成本。通胀正在加速，目前已突破新西兰央行通胀目标区间的顶部。”

他们表示6月当季CPI通胀高于他们的预期，部分原因是去年封锁导致价格下跌的基期效应。但最有趣的是通胀压力的广泛性质。最大的贡献者再次是住房、食品和交通价格。

虽然Kiwibank表示通胀的一些主要驱动因素预计将是暂时的。但在当前非典型环境下，这些暂时性因素很容易变成永久性通胀。更令人担忧的是加强核心通胀措施。很难否认正在形成的通胀势头。在最新的政策更新中，新西兰央行希望通过提前停止LSAP来减少刺激。下一步几乎可以肯定是加息。

Kiwibank现在预计新西兰央行将在8月提高现金利率，这将是从现在开始至少三次加息中的第一次。到年底我们可能会看到两次加息，并在2月之前推动到 1%。超过1%将取决于经济摆脱创纪录低利率的利率敏感性。我们已经预测央行会把现金利率再次提高至1.5%，但这可能是他们在中短期内看到的最高水平。

诚然，在新西兰央行5月货币政策声明首次透露出鹰派立场和放出加息时间表之后，银行经济学家有合理的理由去提前未来加息时间的预测，特别是在上周通胀数据爆表的情况下。不过，银行经济学家的呼吁肯定是参杂自身利益的。而从现在到8月需要固定利率的人则需要格外谨慎，在央行表现出明显的涨息态度和动作之前，无论经济学家如何预测和施加压力，这些呼吁都有投机成分。央行上调OCR的紧迫性也绝非经济学家预测的那么强烈。

而随着8月新西兰央行下一次货币政策声明的到来，在高通胀下央行将采取怎样的货币政策措施才会彻底揭晓。