利率何去何从？市场全面聚焦本周公布的新西兰第二季度CPI指数！
By NZ每日财经· 2023年07月17日 22:08
本文来源：NZ每日财经
被新西兰储备银行行长 Adrian Orr 称为“没有朋友”的通货膨胀预计将降至 2021 年 12 月以来的最低水平，但仍然过高。
根据 ANZ、ASB 和 Westpac 的预测，将于本周三发布的 6 月份季度最新通胀数据可能显示物价年增长率降至 5.9%，为 2021 年 12 月以来的最低水平。
这将低于3 月份季度 6.7% 的年利率和去年 6 月份季度 7.3% 的峰值，也低于央行在 5 月份货币政策声明中预测的 6.1%。
自 2021 年 10 月以来，储备银行一直在快速提高利率，将官方现金利率推高了 525 个基点至5.5%，为 2008 年以来的最高水平，以减缓经济增长并消除通货膨胀。
但Westpac银行高级经济学家 Satish Ranchhod 指出，距离储备银行 1% 至 3% 的通胀目标还有“很长的路要走”。
Ranchhod 在题为“较低通胀，而不是低通胀”的通胀数据预览中表示，“虽然通胀正在回落，但无论如何想象，它都不低。”
“由于潜在价格压力强劲且持续，通货膨胀不太可能很快回到新西兰央行的目标区间内。”
Ranchhod 预计年度通胀率的下降几乎完全是由于汽油价格造成的，汽油价格比去年同期低了 16%。
他说，去年年初，由于俄罗斯和乌克兰冲突，加油站价格飙升，但此后有所下降，当地燃油税也暂时降低。此外住房成本也有所下降。
“由于低利率和材料短缺，在大流行的早期阶段，建筑成本上涨。现在，虽然建筑成本仍然很高，但建筑活动的放缓和供应链压力的缓解导致价格增长大幅放缓，”他表示。
不过，他表示，“粘性”的潜在价格压力意味着通胀在明年下半年之前不太可能回到目标区间。
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Ranchhod 预计食品价格将成为季度通胀数据的最大贡献者。
他表示，食品价格在过去三个月上涨了 2.2%，在过去一年中上涨了“令人瞠目结舌”的 12%，杂货和外卖食品价格大幅上涨，而恶劣的天气条件推高了新鲜农产品的价格。
住房成本也继续对通胀构成压力，过去三个月租金上涨1.1%，去年上涨4.3%。他表示，虽然住房成本放缓，但Westpac银行仍预计本季度新房价格将上涨 0.9%。
ASB高级经济学家Kim Mundy表示，通胀数据预计将强化储备银行正将通胀率回落至目标水平的“正轨”。
然而，她在一份题为“逐步下降”的报告中表示，虽然通胀正朝着正确的方向发展，但通胀仍然很高，远高于储备银行的目标。
ASB 认为基准利率已达到 5.5% 的峰值，但预计明年 5 月之前不会降息。
经济学家将重点研究非贸易性通胀，这种通胀是国内产生的，是最有可能会受到储备银行政策影响的。
ASB 预计，第二季度非贸易通胀年率将从3 月份 6.8 % 的峰值放缓至 6.4% 。
Mundy 表示：“通胀可能会继续逐渐下降，但经济放缓的速度将使新西兰央行保持警惕，并认为限制性设置需要在一段时间内保持不变。”
ANZ银行经济学家认为，相对的弹性和粘性的非贸易品通胀意味着储备银行今年将再次加息25个基点，将官方现金利率提高至5.75%。
“我们认为，考虑到劳动力市场的相对弹性、未来 12 个月内大量财政刺激的注入、移民的迅速增加、房地产市场放缓以及消费者和企业情绪出现谨慎转变，目前就说已彻底制服通胀还为时过早。”ANZ银行在题为“边跑边走”的通胀预览中表示。
ANZ银行表示，虽然事情确实在朝着正确的方向发展，但还有很长的路要走。
“我们怀疑，最终将过度通胀挤出系统可能是一项艰巨的任务。”
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