新西兰会是第一个开始降息的西方国家吗？
By NZ每日财经· 2023年06月29日 02:34
本文来源：NZ每日财经
新西兰央行是最早开始加息的央行之一，以解除引发通胀的Covid刺激措施，并且也领先于全球其他许多央行首先达到其加息顶峰。但与许多国家不同的是，其前所未有的加息影响将在一段时间内继续产生作用。
与其他国家类似，新西兰储备银行和政府采取行动支持经济并增加支出，以应对疫情造成的巨大破坏。这场疫情导致边界关闭，人们因为封锁只能呆在家里。
全球大多数央行都将利率降至历史低点，以提振受大流行打击的经济体，而新西兰是最早逆转降息并推高利率的发达经济体之一。
疫情爆发之初，官方现金利率于 2020 年 3 月被下调至历史低点 0.25%，并在此水平维持了 18 个月，直到 2021 年 10 月央行开始提高借贷成本以结束刺激措施，将利率提高了25 个基点至 0.5%。
新西兰本来在 2021 年 8 月成为疫情后第一个加息的发达国家。但在最后一刻，时任总理的 Jacinda Ardern 在全国范围内实施封锁，因为该国面临着Delta变种首次在社区传播，因此央行选择了按兵不动。
这导致韩国接过重担，于 2021 年 8 月首先将基准利率从历史低点 0.5% 提高 25 个基点至 0.75% — — 尽管斯里兰卡等新兴经济体更早加息。挪威是第一个加息的主要西方央行，于 2021 年 9 月将基准利率从零提高到 0.25%。
Kiwibank 首席经济学家 Jarrod Kerr 表示：“在我们认为我们已经陷入衰退之际，各国央行使出浑身解数，大幅削减利率，印钞，并竭尽全力确保刺激需求。”
“事后看来，政府和央行的刺激力度太大，结果导致我们现在面临着更高的通胀。”
Kerr表示，新西兰央行不仅是最早开始放松刺激措施的央行之一，而且也是最激进的央行之一。
新西兰储备银行开始了自30多年前开创通胀目标以来最快的紧缩步伐，将利率提高了 525 个基点至 5.5%，为2008年以来的最高水平。
相比之下，澳大利亚储备银行直到九个月后的 2022 年 5 月才开始加息周期，当时将利率提高 25 个基点至 0.35%。澳大利亚 6 月份的最新一次加息将利率推至 10 年来的高点 4.1%，央行行长 Philip Lowe 强烈暗示他们将再次推高利率，称可能需要“进一步收紧”。
Kerr 表示，虽然新西兰储备银行认为其利率已见顶，但澳大利亚储备银行、美联储、英格兰银行和欧洲央行等其他央行仍有更多工作要做。
“在接下来的三到四个月里，我想说所有这些央行的现金利率都将达到峰值，”他表示。
然而，与浮动利率普遍存在的澳大利亚不同，新西兰的大多数抵押贷款都是固定期限的，这意味着官方现金利率的变化需要一段时间才能影响到家庭。
Kerr 表示，央行改变利率与影响波及家庭之间的滞后对储备银行来说是“一个巨大的挫败”。
“他们在过去一年半里大幅提高了现金利率，但效果仍未完全发挥作用，”他指出。
Kerr 表示，Kiwibank 的抵押贷款中只有一半已经从较低的利率转为较高的利率，另一半尚未受到影响，大约40%的抵押贷款将在春季和夏季转到目前的高利率。
他说，当房价下跌打击信心时，许多拥有 80 万纽币抵押贷款、原本支付 2 万纽币利息的人最终将支付超过 5 万纽币。这还不包括因生活成本上升而从家庭中吸走的额外资金。
“这就是家庭预算面临的压力，”他说。
“我们需要花的钱越来越多，但得到的却越来越少。除此之外，如果你有抵押贷款或任何债务，你就要为此支付更多费用，所以目前这对家庭来说确实是一个巨大的双重打击。”
Kiwibank认为，家庭支出疲软和企业不愿扩张已使新西兰陷入经济衰退，并将持续到今年剩余时间。
“经济增长正在放缓，今年可能会收缩——在很短的时间内加息 525 个基点正在产生储备银行想要的影响。我认为，如果有的话，风险就是他们做得有点太多了，” Kerr 说。
世界银行在六月发布的最新《全球经济展望》报告中预测今年的经济增长将会缓慢，并下调了明年的预测。
世界银行预测今年全球生产总值将增长 2.3%，高于1月份预测的 1.7%，但低于去年 3.1% 的增速。并且他们将明年的增长预期从 2.7% 下调至 2.4%。
Kerr 表示，海外市场需求疲软的前景对于新西兰这样的小型开放经济体来说并不是好兆头。
“在这种环境下，大宗商品价格更有可能进一步下跌，而不是大幅反弹，因此这将抑制我们的出口，”他表示。
“这现在正在打击我们。我们预计新西兰将出现温和衰退，正如我们将在世界大部分地区看到的那样。”
“他们基本上是在说，他们的预期是增长更加疲软，部分地区会出现衰退，而且增长疲软不仅会在未来六到九个月内出现，而且会在 2024 年全年持续。”
Kerr 预计争论将很快开始从加息转向降息。
他表示：“这将是今年剩余时间的主旋律，并会在 2024 年加快步伐。”
“就像我们是第一个开始上涨利率的人，我们也可能是第一个开始降息的。”
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