破天荒！央行行长首次正面回应称，新西兰房贷利率或早已达巅峰水平！

By 新西兰中文先驱网· 2023年02月22日 19:16

本文来源：NZ每日财经

新西兰储备银行本周三2月22日宣布再次上调50个基点官方现金利率（OCR）50个基点至4.75%。此次调整符合市场以及新西兰央行自己的预期，与央行十一月发布的货币政策声明预测相符。

不过在此次货币政策会议之前，市场围绕加息幅度还是有一些争议。主要原因是在北岛遭受了严重的洪水和飓风袭击后，一些经济学家认为央行此前已经做得足够多，此次议息会议应该暂停加息或者只加25个基点，考虑到很多北岛的中小企业都在最近的灾难性气候中损失惨重，而再次猛烈加息对他们可能意味着雪上加霜。

ASB经济学家Chris Tennent-Brown加息之前也表示，此次议息对于央行来说是左右为难的。他表示：“人们会说‘当人们还在苦苦挣扎时，他们怎么忍心再继续加息’。另一方面，如果一年后通胀巨兽没有回到瓶中，他们将被批评没有做好自己的工作，即保持价格稳定。”显然，50个基点的上涨说明央行在此次的货币政策声明中有了自己的答案和解释。

简单的说，此次货币政策声明新西兰储备银行传递出了四点信息：

1 ）虽然目前有放缓迹象，但新西兰的需求仍然相当旺盛，通胀仍然处于历史高位，而核心通胀和预期也是居高不下。

2 ）虽然世界经济体通胀有所放缓，但最近旅游业的恢复将可能继续支持本地的需求及通胀。

3 ）近期的气候灾难将很可能在短期内会增加需求，造成生产中断从而使通胀雪上加霜。

4 ）失业率仍然很低，高利率将需要维持一段时间以使通胀实质性得到降低，并且支持长期可持续就业。

可以说，虽然有一些预测上的调整，但总体上此次货币政策声明还是延续了去年11月政策声明的轨迹。即，到今年第三季度OCR将升值峰值的5.5%，然后在这个水平上维持一年左右以彻底压下通胀。新西兰央行的货币政策声明文件再次强调了通胀仍然是央行在考虑调整OCR时的主要考量因素。

虽然此前新西兰去年第四CPI报出了比较有利的通胀放缓信号，但从历史水平看，新西兰通胀仍然处在高位，并没有实质上跌下来，达到让央行安心的水平。而最近更新的一些经济事件，如旅游业的恢复以及洪水飓风显然都增加了未来通胀继续上涨的压力，因此在这个时间截点上，新西兰的通胀仍然有不小的上行风险。在这样的经济背景下，央行认为上涨50个基点OCR符合央行为实行其法定职责将通胀长期控制在2%的目标。

央行行长Adrian Orr在记者招待会上也明确表示，每一次议息会议都不是一成不变的，将会视具体情况，具体数据而定。

25、50、75个基点的上涨都在考虑范围内。而此次货币政策委员会大多数成员都在50个基点上达成了共识，但没有成员提出过25个基点。

此外被问及洪水及飓风对通胀影响时，Orr表示在短期内此次灾害一定会对如建材，二手车，家具电器以及租金等价格构成短期压力，但目前央行由于数据不足 - 目前还得不到关于此次灾害特别精确的破坏广度，因此很难评估最终对通胀构成的压力。

而对于媒体抱怨央行不顾人们正处在水深火热之中继续加息，央行也在记者招待会上做出了几点辩解。

首先，Orr认为对于救灾来说，新西兰政府的财政支持将会是更加有针对性的工具，而不是央行的货币政策，央行的职能始终只是保通胀和就业。

而如果通胀得不到控制，那受灾人民的生活将会更加艰难。对于政府财政支持可能引发新一轮通胀担忧的问题，Orr表示如果政府的财政支持的资金来源不是通过“印钱”或者发债，而是增加税收节省其他的支出，则是从当前的经济资金池里融资，因此对于通胀的影响不会很大，也会减少央行就打击通胀方面继续加息的工作。（这等于是把通胀问题又抛回给了政府）此外，也有记者更加直接提问说很多人目前正处于水深火热之中，此次加息会对他们带来什么影响？房贷人士究竟将会面临多高的利率？也许是迫于舆论的压力，对于这个问题，央行行长Adrian Orr这次选择了正面回答。

Orr明确回答说，央行此前自己的预测是OCR最终将在6个月内达到5.5%的（本轮加息周期）峰值。（虽然央行每6周会重新审核OCR的轨迹预测），但媒体通常不会报道他必须强调的是这个（5.5%）OCR的预测轨迹早已被定价到当前的房贷利率上了！这对银行来说早不是什么新鲜事了。这（OCR 5.5%峰值）早就被市场定价（到房贷利率上）完了。

但orr话锋一转说，央行不满意的是，虽然银行一直在快速上调房贷利率，定期存款利率却还没有涨到应有的水平上！这让银行的利润依旧相当丰厚^记者们也挺惊讶这次Orr会如此爽快的正面回应，有记者立刻继续想要更加明确的答案，追问从目前这个已经定价的位置（房屋贷款当下的利率水平）房贷利率还会上涨多少？

Orr表示他在开记者招待会前（记者招待会在央行发布涨息声明后一个小时召开）还特意看了一眼批发利率，此次50个基点的加息并未（在市场上）掀起什么浪花。因此，更加证明此次上调早就被定价完了（房贷利率不会再上涨了），央行希望看到银行利率上涨的部分是定存利率（而不是房贷利率）。

Orr此次可以说是破天荒首次正面回答了记者央行预测房贷利率会达到什么程度的问题。Orr的意思相当明确，为什么央行选择在很多人还因为洪水飓风冲击而苦苦挣扎的时候却依然选择大幅涨息50个基点？因为央行涨了这50个基点只是按部就班，不会对目前市场房贷利率有任何影响！相反，如果这次央行不涨，或者少涨倒可能促使市场房贷利率下降，这是他们暂时不愿意看到的。

市场的批发利率在去年12月冲至巅峰的5.5%后一路下滑，最近又有所回升，一年期批发利率在央行今天公布OCR议息决定后再次上涨7个基点至5.48%，二年期批发利率涨回5.3%，三年期以上则更低。仍然处于倒挂状态。

而此前批发利率市场截至2月初的一波跌幅也是由于国际机构赌美国通胀已经见顶，美联储年内必降息的原因。由于美联储最近再次坚定了一些鹰派立场，国际收益率市场又再次回升。但新西兰本地利率市场始终没有高估OCR的峰值，即定价OCR将超过5.5%的水平。可以说，Orr此次正面回应记者对于房贷利率巅峰的预期是给饱受煎熬的新西兰民众一记安心丸。虽然此前包括Tony Alexander在内的很多经济学家都解释过房贷利率的机制以及自己的预测，但都不及央行官方预测房贷利率巅峰来得有权威性。

当然，央行的预测也是基于目前全球通胀已经放缓，新西兰通胀也有放缓迹象，因此央行自己预测的OCR巅峰为5.5%的水平上的。