借款人注意！4.99%，5.99%这些隐秘利率可能很快就要消失了

By 每日财经· 2023年02月26日 19:18

本文来源：NZ每日财经

新西兰储备银行上周三宣布加息50个基点，同时央行行长Adrian Orr首次公开回应称，此次加息早已被提前定价到了本地的房贷利率中，因此此次加息不会影响本地房贷利率。Adrian Orr进一步喊话各大银行在把房贷利率涨那么快的同时，也该提高一下本地的定期存款利率以对抗通胀。

在最近一年时间里，新西兰本地的房贷利率已经已经越来越多地受到海外利率市场的影响。当然新西兰本地批发利率的定价之锚还是会考虑OCR的预期，但批发利率的走势几乎和美债是高度一致的。也就是说，影响新西兰本地融资成本更多的是海外的收益率市场，而非新西兰央行。

利率市场和股票市场本质上没有区别，都是金融市场，以未来预期为定价标准。当新西兰央行在11月明确给了OCR将上涨至5.5%的巅峰水平后，本地批发利率市场就早早将这个预期定价完成了。因此，此次央行行长才会高声大呼，央行即使涨了50个基点OCR也不会影响本地房贷利率。

而在判断新西兰本地利率走向时，更多的还是要考虑海外收益率市场的动向。

今年年初以来由于美国通胀数据好于预期，全球各大金融机构都在博美联储会在今年年底开始降息，国际收益率市场一路下滑，而影响到新西兰本地利率市场，一年期批发利率从12月29日高点的5.51%最低下降了36个基点至5.15%。而两年期批发利率则从高点的5.41%下跌70个基点至4.7%。直到2月初由于美联储开始是否鹰派言论才开始反弹。

而在美联储2月22日公布了1月31日到2月1日的会议纪要后，国际收益率市场继续反弹。纪要显示，与会者一致认为，在通胀持续回落至2%之前，需要一直维持限制性货币政策。一些与会官员指出若政策立场不够有限制性，可能会拖累近期在缓和通胀压力方面已经取得的进展；担心过早停止或放慢行动的步伐，或使得通胀在较长时间里高于目标水平，造成通胀预期脱锚风险。

不难看出，与会官员对通胀的担忧情绪依然难以消除。纪要显示，与会者普遍认为虽然过去3个月的通胀数据显示物价增速已有所放缓，但还需要更多的证据来进一步确定通胀处于持续下行的路径中。整体而言，这份会议纪要坚定地传达出美联储将继续加息、在通胀明显回落前维持紧缩货币政策的态度。

会议纪要公布后，市场对美联储加息预期升温。据芝加哥商品交易所FedWatch显示，目前，市场预计3月、5月及6月加息25个基点的概率分别为73%、69.4%、54.0%；而3月加息50个基点的概率则由一个月前的1.3%升至27%。

此外，对于利率峰值的定价已达到5.3%，而认为年内会转向降息的声音更是越来越少。

此次美联储纪要的结果使收益率市场再次大幅回升，一年及两年期收益率利差缩小。

回到新西兰本地利率市场，最近各大媒体都爆出在新西兰本地最近房贷市场急剧降温的情况下，各大银行展开了新一轮的市场争夺战。虽然此前以ANZ领头大幅上调了房贷利率达50个基点。此前本专栏曾经评论ANZ 11月底的利率上调其实多涨了20个基点左右，如果对标当时市场一年期批发利率5.3%的水平。

在11月新西兰央行再次上调OCR预测轨迹峰值到5.5%的时候，本地利率市场并没有一开始就认可这个水平。本地利率市场一直处于5.3%的位置。

而ANZ55个基点的上调直接把一年期房贷利率上涨至6.54%，这就等于完完全全把OCR最终5.5%的峰值预期已经提前定价到房贷利率上了。这个动作不止早于央行，更加早于本地利率市场（当时本地利率市场才5.3%，比ANZ的定价低了20个基点）。

而在本地利率市场上涨到12月底，并且接受新西兰央行5.5%OCR峰值预测后不久，利率又随着国际收益率市场开始下滑，同时也带动了本地批发利率市场的一波强劲跌幅。也证明了ANZ之前的涨息实在太过了！

但银行却比较滑头的，这个信息差广大借款人并不知道，突然降出那么多利差空间，银行选择的不是立即再降息，而是选择打起了隐秘的价格战。这才有了像XNZ一年4.99%没有现金返还，XNZ可以提供5.99%甚至能给到1%现金返还的价格战。但在最近国际收益率市场由于美联储进一步坚定鹰派立场后，新西兰本地批发利率市场跟随反弹下银行的融资成本将再次受到挤压。

在新西兰本地媒体报道了央行此次如此明确喊话银行应该提高定存利率而非房贷利率的背景下，相信银行第一个会做出的反应便是尽快先取消这些隐秘的特惠利率。可以预期的是，新西兰本地房贷利率市场的这些4.99%，5.99%的价格可能会很快消失。借款人最近有需求固定贷款固定利率的应该及早行动起来了。

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